商汤在港上市首日股价坚挺打破市场预期 分析：成功上市激励其他中国科企

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被美国制裁的中国人工智能（AI）巨头商汤科技在香港上市首日股价坚挺，打破外界对该股破发的预期。分析认为，商汤在美国资本撤退后依然成功上市，对其他中国科技企业有激励作用。但在中美长期对抗的预期下，中国科企的上市和融资前景仍有风险。

  

商汤科技昨天（12月30日）开盘后股价迅速拉升，一度上涨23％，创下近半年来香港新股的最大首日涨幅。尽管此后涨幅收窄，但仍维持在4港元（下同，0.69新元）以上。该股闭市报4.13港元，全天上扬7.3％。

  

2014年创办的商汤，去年成为亚洲最大的AI软件公司，也是中国“AI四小龙”中首家成功上市的公司。但它的首次公开售股（IPO）之路走得一波三折。

  

集团原定于本月17日在香港挂牌上市，但在招股最后一天（12月10日），美国财政部突然将其列入投资黑名单，称公司的人脸识别技术被用于打压新疆少数民族，限制美国资本注入商汤。

  

尽管商汤否认上述指控，但突如其来的负面消息令公司被迫推迟上市。不过，商汤很快在12月20日重启招股，将美国投资者排除在外。新引入的基石投资者包括具有政府背景的上海徐汇资本、国泰君安、香港科技园创投基金等，基石投资者认购规模也从4.5亿美元（6.1亿新元）增至5.12亿美元，为重启IPO提供有力支撑。

  

商汤此前定价范围介于每股3.85至3.99港元间，被美国列入黑名单后，该股最终将发行价定在指导价区间的低端，以3.85港元发行15亿股，共筹资57.8亿港元。

  

光大新鸿基证券策略师伍礼贤认为，商汤上市时市场已消化了美国黑名单的消息，且公司以下限定价发股，为上市后股价表现提供上升空间。

  

香港财政司司长陈茂波昨天出席商汤上市仪式时说，商汤在上市前夕被外国政府无理干扰，企图阻挠它上市进程，这次商汤成功上市，有赖国家支持、香港努力，企业创办人及管理者出色的能力，以及团队的拼劲。

  

涉及数据安全
中国科企倾向在港第二上市

  

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受《联合早报》访问时指出，美国对商汤的制裁虽然压低了股票发行价，但整体融资规模没有明显缩减，最后也成功上市。这显示商汤本身实力过硬，能够吸引到除了美国以外的其他资本接盘。

  

傅方剑同时指出，商汤毕竟是“AI四小龙”里的龙头，它的成功经验不一定能复制到其他企业身上。在中美长期对抗的预期下，他对中国高科技企业的融资前景持谨慎乐观态度。

  

中国证监会、国家发改委和商务部过去一周陆续出台新规，对中企出海上市做出严格要求。傅方剑预计，在滴滴的前车之鉴和阿里、京东陆续回流带动下，容易受美国打压，或是涉及数据安全的中国科企，将更倾向于寻求在香港第二上市，为自己留一条后路。

  

“不过，中国国内的资本池短期内依然无法和美国相提并论。只要美国不赶尽杀绝，中企不会轻易从美股撤退。”

  

对比柳暗花明的商汤，即将从美国退市的滴滴更显伤痕累累。滴滴昨天公布上市后首份财报，披露第三季净亏损高达47亿美元（63.54亿新元）。这家网约车巨头在无视中国监管层顾虑赴美上市后，近半年来遭受当局重拳整治，市场份额逐步减少。滴滴昨天重申，明年将转移到香港上市。